? 公司發(fā)布2022年一季報：
2022Q1公司實現(xiàn)營收46.62億元，同比+15.9%，歸母凈利7.34億元，同比+24.5%，扣非凈利6.02億元，同比+7.45%。銷售毛利率、歸母凈利率分別位9.81%、16.68%，同比-1.08、+1.56pct。
? 受益玻纖量價齊升：
價格環(huán)比穩(wěn)定但同比提升，2022Q1全國纏繞直接紗2400tex均價為6138元/噸，同比+333元/噸（+5.73%）。由于電子布價格下滑，預(yù)計Q1玻纖單噸盈利仍然同比提高。銷量方面，滿莊9線10萬噸粗紗、鄒城6線6萬噸細紗分別于2021年9月和12月投產(chǎn)。鄒城1線1.5萬噸細紗于2022年2月停產(chǎn)，據(jù)此我們預(yù)計2022年Q1同比有3-4萬噸產(chǎn)能增量。4月21日，公司發(fā)布公告擬于山東鄒城投資6.2億元建設(shè)年產(chǎn)6萬噸高模高強玻纖產(chǎn)線項目，產(chǎn)品主要應(yīng)用于大功率風(fēng)電葉片及海上風(fēng)電等領(lǐng)域，建設(shè)期6個月，預(yù)計投產(chǎn)后可進一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低成本。
玻纖供需關(guān)系穩(wěn)定，粗紗價格堅挺。需求端我們預(yù)計 2022 年增量主要來自于出口、新能源汽車、風(fēng)電領(lǐng)域；供給端繼續(xù)消化前期新投產(chǎn)能，同時嚴格假設(shè)條件下，2022 年實際新增產(chǎn)能仍然有限。
? 鋰膜業(yè)務(wù)新增產(chǎn)能投放、單噸凈利提升：
2021 年底公司基膜產(chǎn)能超 10 億平，2022H1 滕州二期投產(chǎn)后預(yù)計名義產(chǎn)能超 15 億平。 鋰膜業(yè)務(wù)單噸凈利提升，1）新投產(chǎn)線產(chǎn)能利用率及良率爬升，2）截至 2021 年末， 海外韓國兩大客戶已實現(xiàn)批量供貨，預(yù)計高價海外出貨占比提升。
? 風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)均價或?qū)⒗^續(xù)承壓：
2021 年公司風(fēng)電葉片均價下降，主要受風(fēng)電整機招標價格大幅下降影響。近期風(fēng)電招標 價格未明顯企穩(wěn)回升。公司圍繞風(fēng)電葉片大型化發(fā)展方向推出多款大葉型新品。
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